【注释】 *上海社会科学院法学研究所助理研究员,法学博士。本文是上海市社科规划2017年度青年课题“市场化债转股类型化规制实证研究”(2017EFX002)、中国法学会民法学研究会2016年度青年学者研究项目“商业银行投贷联动法律规制及实证研究”和上海社会科学院2018年度院内招标课题“商业银行债转股的法律完善及协调机制研究”的阶段性研究成果。
[1]Vgl. Petra Buck-Heeb, Kapitalmarktrecht, C. F. Mueller, 2013, S. 3.
[2]参见孙麾:《中国学术的基本语境与学术期刊的发稿方向》,《中国社会科学评价》2016年第4期,第6页;参见杨松:《全球金融治理中制度性话语权的构建》,《当代法学》2017年第6期,第111页。
[3]Vgl. Thomas M. J. Moellers, Mauritz Christopher Poppele, Paradigmenwechsel durch MiFID II: divergierende Anlegerleitbilderund neue Instrumentarien wie Qualitaetskontrolle und Verbote, ZGR 2013,437,452 ff.
[4]Vgl. Katja Langenbucher, Anlegerschutz: Ein Bericht zu theoritischen Praemissen und legislative Instrumenten, ZHR 2013,679,679; Petra Buck-Heeb, Verhaltenspflichten beim Vertrieb-Zwischen Paternalismus und Schutzlosigkeit der Anleger, ZHR 2013,310,333ff.
[5]See Richard A. Posner, Economic Analysis of Law, Wolters Kluwer, 2007, p.18.
[6]Vgl. Meinrad Dreher, Der Verbraucher-Das Phantom in den Opera des europaeischen und deutschen Rechts?, JZ 1997,167,177.
[7]See George A. Akerlof, “The Market for Lemons: Quality Uncertainty und the Market Mechanism”, Quarterly Journal of Econom-ics 488(1970).
[8]参见前引[4], Langenbucher文,第679页。
[9]See Herbert A. Simon, “Theories of Decision Making in Economics and Behavioral Science”,49 American Economic Review 260(1959).
[10]Vgl. Emanuel V. Towfigh, Niels Petersen, ?konomische Methoden im Recht: Eine Einführung für Juristen, Mohr Siebeck, 2010, S. 102.
[11]See Richard Thaler, “Toward a Positive Theory of Consumer Choice”, Journal of Economic Behavior and Organization 39(1980).
[12]参见前引[10], Towfigh, Petersen书,第173页。
[13]参见前引[4], Buck-Heeb文,第329页;See N. Charter, S. Huck, R. Inderst, EU Final Report Consumer Decision-Makingin Retail Investment Services: A behavioral Economics Perspective, 2010, p.224, http://citeseerx.ist.psu.edu/viewdoc/download? doi =10.1.1.185.4650&rep = rep1&type = pdf, last visited on 28 June 2018.
[14]参见前引[4], Langenbucher文,第679页。
[15]See Cass R. Sunstein, Richard H. Thaler, “Libertarian Paternalism Is Not an Oxymoron”, University of Chicago Law Review 1159(2003).
[16]Vgl. Petra Buck-Heeb, Vom Kapitalanleger- zum Verbraucherschutz-Befund und Auswirkungen auf das Recht der Anlagebera-tung, ZHR 2012,66,76 ff.
[17]Vgl. Petra Buck-Heeb, Entwicklung und Perspektiven des Anlegerschutzes, JZ 2017,279,284; Klaus-R, Wagner, Sind Kapi-talanleger Verbraucher?-Zum Verhaeltnis von Kapitalanlagerecht zum Verbraucherschutzrecht, BKR 2003,649,649 ff.
[18]Vgl. Petra Buck-Heeb, Aufsichtsrechtliches Produktverbot und zivilrechtliche Rechtsfolgen -Der Anleger zwischen Muendigkeitund Schutzbeduerftigkeit, BKR 2017,89,97; Fuchs, in: Fuchs, WpHG, C. H. Beck, 2016, Vor §§31 ff., Rn.87.
[19]本文所指仅限于硬父爱主义。 See Anthony Ogus, The Paradoxes of Legal Paternalism and How to Resolve Them, Society of Le-gal Scholars, 2010, p.61; Horst Eidenmueller, Liberaler Paternalismus, JZ 2011,814,815.
[20]参见前引[4], Langenbucher文,第686页。
[21]参见前引[4], Langenbucher文,第685页。
[22]Vgl. Andreas Cahn, Henny Muenchler, Produktintervention nach MiFIR II Eingriffsvoraussetzungen und Auswirkungen auf die Pflichten des Vorstands von Wertpapierdienstleistungsunternehmen, BKR 2013,45ff.
[23]欧盟在MiFID II和MiFIR中对产品管理和产品介入制度的规定是保护链条延伸至产品端的突出表现。
[24]参见前引[17], Buck-Heeb文,第286页。
[25]参见前引[16], Buck-Heeb文,第83页。
[26]参见[美]理查德·塞勒:《“错误”的行为》,王晋译,中信出版社2016年版,第283页以下;参见[美]丹尼尔·卡尼曼:《思考,快与慢》,胡晓姣等译,中信出版社2012年版,第241页以下。
[27]See Vanessa Mak, The Myth of the Empowered Consumer: Lessons from Financial Literacy Studies, EUVR, 2012, p.255.
[28]参见前引[4], Buck-Heeb文,第327页。
[29]Vgl. Marina Tamm, Verbraucherschutzrecht: Europ?isierung und Materialisierung des deutschen Zivilrechts und die Herausbildungeines Verbraucherschutzprinzips, Mohr Siebeck, 2011, S.172; Peter Bülow, Markus Artz, Verbraucherprivatrecht, C. F. Mueller, 2011,S. 3.
[30]参见黄文艺:《作为一种干预模式的家长主义》,《法学研究》2010年第5期,第10页。
[31]参见前引[18], Buck-Heeb文,第98页。
[32]参见中国证券投资基金业协会于2016年11月18日于其官方微信公众号发布的《基金个人投资者情况调查问卷分析报告》。
[33]参见“熊慧萍与南京银行发股份有限公司云南路支行合同纠纷上诉案”,(2017)苏01民终1073号。
[34]参见“林将吟与渣打银行(中国)有限公司等委托理财合同纠纷上诉案”,(2009)沪一中民三(商)终字第569号。
[35]参见“唐顺武与平安银行股份有限公司杭州支行财产损害赔偿纠纷上诉案”,(2016)浙01民终6370号。
[36]参见“郝广兴与长江证券股份有限公司等金融委托理财合同纠纷上诉案”,(2014)鄂武汉中民商终字第00572号。
[37]参见“吴克苗诉招商银行股份有限公司深圳新安支行财产损害赔偿纠纷案”,(2015)深宝西民初字第2015号。
[38]《私募投资基金募集行为管理办法》第29和31条赋予投资者撤回权,属过度保护。参见张艳:《私募投资基金行业自律监管规则研究》,《证券市场导报》2017年第5期,第75页。
[39]参见巴曙松、杨倞:《中国资产管理行业发展报告》,中国人民大学出版社2016年版,序言第2页。
[40]参见周冠南:《资产管理行业的历史、现状与未来》, http://www.sohu.com/a/153453525_618351,2017年8月15日访问。
[41]参见前引[17], Buck-Heeb文,第288页。
[42]Vgl. Uwe Blaurock, Verbraucherkredit und Verbraucherleitbild in der Europaeischen Union, JZ 1999,801,803; WolfgangSchuenemann, Muendigkeit versus Schutzbeduerftigkeit-Legitimationsprobleme des Verbraucherleitbildes, in: Festschrift Brandner, Dr. Ot-to Schmidt, 1996,279,293.
[43]参见中国证券投资基金业协会:《中国证券投资基金业年报》,中国财政经济出版社2016年版,第159页。
[44]Vgl. Bettina Heiderhoff, Grundstrukturen des nationalen und europ?ischen Verbrauchervertragsrechts-Insbesondere zur Reichweiteeurop?ischer Auslegung, Sellier European Law Publischers, 2004, S.269.
[45]See Iain Ramsay, Consumer Credit Regulation after the Fall: International Dimensions, EUVR, 2012, p.33.
[46]Vgl. Petra Buck - Heeb, Der Product - Governance - Prozess - MiFID II, Kleinanlegerschutzgesetz und die Auswirkungen, ZHR2015,782,797.